九线拉王预造菜是指原委预先解决的半造品或者造品菜，按食用格式划可广义分为即食（八宝粥、即食罐头）、即热（速冻汤圆、自热暖锅）、即烹（需加热的半造品菜肴）、即配（免洗免切的净菜）四大类。本告诉聚焦狭义预造菜（不蕴涵即食）。

　　预造菜自 2010 年起敏捷成长。预造菜由净菜成长而来，最早发源于美国，20 世纪 60年代起预造菜完成贸易化。我国预造菜成长通过三个时代，①萌芽期（1987-2009 年），20世纪 90 年代后期饮食，跟着麦当劳、肯德基等速餐店的进入，国内开端映现净菜配送工场。2000年前后，我国映现预造菜临蓐企业，对肉禽和水产等原资料实行深加工，渐渐充裕预造菜产物品种。②B 端滋永恒（2010-2019 年），正在人力本钱上升布景下，餐饮连锁化率加快与表卖平台创立，B 端预造菜开端加快成长。③C 端加快成永恒（2020-至今），疫情催化以及跟着糊口节律加快，消费者健壮认识提拔，叮咚买菜等互联网巨头切入 C 端预造菜赛道，帮推C 端预造菜敏捷成长。

　　预造菜行业正处于敏捷成长阶段饮食，B 端为首要墟市，成长趋向或为先 B 后 C。①范围：按照艾媒研究数据，2022 年预造菜墟市范围达 4196 亿元，同比增进 21.31%，估计 2022-2025 年复合增速达 29.25%，举座依旧敏捷增进。②墟市情形：餐饮为预造菜最首要的运用场景，B 端与 C 端墟市范围比例为 8：2。方今墟市以即烹、即热为主，按照德勤数据，2021年，即烹、即热占狭义预造菜比重为 47%和 51%。因为我国饮食习性与日本亲近，且 B 端（连锁化率提拔；高房钱下，餐饮降本增效需求兴盛）与 C 端（老龄化加剧、只身率提拔）驱动要素好像饮食，日本预造菜先 B 端后 C 端的成长趋向或对我国拥有鉴戒旨趣。

　　预造菜首要依赖低温依旧稀罕度，早期受限于冷冻工夫及冷链运输的高本钱，所以发卖半径较幼。跟着速冻工夫的成长，预造菜积储期间大幅伸长以及冷链物流坚持较速成长，大幅低落了企业物流配送本钱，预造菜的辐射领域有所增加，2017-2022 年，食物冷链物流墟市范围、冷藏车保有量、冷库容量 CAGR 判袂达 14.03%、22.10%、15.41%。2021 年 12月，国务院办公厅印发《“十四五”冷链物流成长策划的闭照》，提出 2025 岁首步变成贯串产地销地、笼盖都市村庄及联通国内国际的冷链物流收集，将进一步增加预造菜的发卖半径，加快产物正在新墟市下浸分泌，帮力预造菜行业敏捷增进。

　　受益于预造菜口胃轨范化，修造简单，可以有用治理餐饮业的人力本钱高企、出餐速率较慢的痛点，正在餐饮连锁化率提拔、团餐行业增进与表卖成长协同促使下，鼓动预造菜行业新成长。

　　预造菜有用低落餐饮业运营本钱，与连锁餐饮业协同成长。当昔人力和房租本钱占对比高且增进幅度大，跟着经济成长及通货膨胀，另日房租和人为本钱或将一连添补，倒逼餐饮企业优化餐饮供应链。按照《2023 中国餐饮业年度告诉》数据，2022 年餐饮人力和房租本钱共占营收的 33.3%，人力和房租本钱判袂同比增进 4.8%和 3.6%。餐饮企业通过运用预造菜能裁减对待大厨的依赖和缩减后厨面积，到达降本增效的方针。按照《2022 年中国连锁餐饮行业告诉》，引入预造菜的餐厅本钱能够俭仆达 8 个点，个中人力本钱俭仆 6pct。

　　餐饮连锁化率一连提拔，预造菜运用成长远景可观。连锁餐饮企业正在敏捷拓店的历程中，要保障餐品品德类似以及重视出餐速率，预造菜的特质可以完善适配。基于各连锁餐饮企业拥有分别化的需求，估计简单厨师二次解决的即烹和减免预加工期间净菜成长较好。连锁化规划是餐饮品牌成长的必经之道，按照美团数据，2022 年我国餐饮墟市连锁化率比拟 2018年提拔 7pct 至 19%，方今中国餐饮连锁化率仍远低于美国餐饮连锁化率的 54%，跟着餐饮连锁化率连接提拔，将帮推即烹和即配成长，预造菜另日成漫空间强盛。

　　团餐敏捷分泌，帮力预造菜行业范围庄重增进。团餐首要效劳于校园、组织、企事迹单元等大型大多，拥有采购谋略性强，采购量大，供餐时段鸠合的特色，所以对预造菜中的即烹食物需求较大。近些年团餐墟市稳步增进，正在餐饮业中占比连接提拔，帮推预造菜行业成长，2017-2022 年团餐行业范围 CAGR 为 10.72%，2022 年团餐占餐饮业比例较 2017 年提拔 15.05pct 至 45.10%，同步带头预造菜的消费量添补。

　　表卖分泌率一连上升，鼓动预造菜（即热类）新成长。表卖场景着重于出餐速率和操作轻巧度两方面，所以催生出即热食物的处理包。运用途理包后，餐品修造时长可缩短 12 分钟，顾客恭候时长裁减至 28 分钟。按照艾媒研究的数据，2022 年正在线%。跟着表卖分泌率一连提速及表卖企业新增注册量添补，预造菜的降本增效的效用和其不成替换性越发显明，鼓动预造菜行业的良性成长，为预造菜行业的增进奠定根柢。

　　家庭布局及糊口节律改观添补对待预造菜的需求，性价比提拔帮力翻开 C 端墟市。近些年，我国度庭人数暴露连接降低的趋向，2010-2020 年我国户均人数从 3.10 人降低至 2.62人。同时，因糊口压力一连提拔，人均每周事情时长连接添补，2022 年较 2018 年约莫上升2.5 个幼时至 48.55 幼时，对烹调期间正在 5-10 分钟内，且比表卖的处理包（低端预造菜）更健壮的预造菜必要较大。方今 C 端预造菜仍处于早期，慢慢向好吃又不贵（如低落物流本钱等）转型成长，另日 C 端预造菜性价比的提拔，将希望加快 C 端的分泌饮食。

　　2017 年以前，预造菜闭系计谋首要以大食物工业链为主，针对预造菜的相对较少。直到 2022 年 3 月，首个省级预造菜工业计谋出台，《加快推动广东预造菜工业高质料成长十条法子》，随后各地当局紧跟出台预造菜扶帮计谋；2022 年 6 月，中国烹调协会揭橥《预造菜大多轨范》，明晰预造菜界说；2023 年 2 月，预造菜初度写入中心一号文献，是工业走向越发范例化、轨范化健壮成长的厉重信号。2024 年 1 月 22 日，国标报送稿出炉，估计最速半年内有结果，章程禁止增添防腐剂，并央求产物必需冷链运输，将大幅降低行业准初学槛，优先完成工业链一体化成长的企业将弥漫受益。

　　预造菜工业化趋向显明，头部企业优先获益。一方面，预造菜素质为速冻“食材+复合调味料”，行业前期进初学槛较低，竞赛格式相对分别，供应端不具备订价本领，企业利润首要以本钱把握为主。另一方面，相较于古板速冻食物，预造菜受造于加工丰富度更高、轨范化较低等缺陷，对口胃恢复、保鲜度、冷链存储及运输央求较高，寰宇化创造壁垒较高、浸没本钱较大，“幼”“微”企业难以永恒容身；所以，具备资源、本钱及客户上风头部企业希望正在存量及增量的墟市中优先受益。

　　中游预造菜临蓐企业弥漫受益行业滋长。预造菜工业链上游为农、牧、渔业，供应原资料及实行低级加工；中游为预造菜临蓐企业，对上游原资料实行深加工；下游渠道分为 BC两头，B 端分为团餐、大 B 餐饮、中幼 B 餐饮和表卖，C 端囊括线下（商超、方便店、农贸墟市）、线上（新零售与电商）。受益于预造菜下游需求兴盛，但发卖渠道过度分别，对供应链的央求较高，幼范围企业短期内难以敏捷反应下游的及时及伟大的需求，所以，已搭修好高效供应链系统的中游预造菜企业将优先受益行业滋长。

　　范围效应慢慢闪现，另日鸠合度提拔空间较大。因为我国各地域住民的饮食习性、口胃差异，及思虑到预造菜稀罕度央乞降物流本钱，预造菜企业的配送半径有限，预造菜玩家暴露区域化漫衍，竞赛格式高度分别。按照华经工业磋商院数据，2020 年 CR10 为 13.6%，比拟日本预造菜企业市占率，我国预造菜企业成长潜力较大，按照中物联食材供应链分会数据，日本预造菜行业 CR5 达 64.04%。目前行业仍处于错位竞赛阶段，玩家类型较多，主流玩家分为上游原料企业、速冻食物企业、专业预造菜企业、餐饮企业、平台型企业五大类。

　　咱们以为，跟着墟市转换为正面竞赛，墟市需求将慢慢导向具备范围效应（本钱上风、物流上风等）的企业，将一连压缩幼范围企业的活命空间，行业鸠合度将希望连接提拔。

　　B 端客户正在采购预造菜的历程中，首要崇敬产物品德与本钱，正在方今预造菜尚未变成出名品牌的布景下，客户议价本领更强。所以，预造菜临蓐企业的竞赛与利润的提拔首要发扬为范围效应。全体道途为 1）产物起量，通过提拔产能使用率完成范围效应；2）寰宇构造产能，低落物流本钱；3）优化原资料采购。

　　1）短期看起量，产物打造为条件，渠道开发为闭节。方今预造菜行业以中幼范围企业为主，均匀范围为 1500 万独揽，首要龙头范围正在 10-20 亿元。产物未起量时，前期浸没本钱较高，方今大一面预造菜企业的利润无法支柱产能开发。以洪湖安井预造菜肴临蓐项目为例，总投资 10.35 亿元，个中固定资产 5.67 亿元，假设工场、固定资产折旧年限为 20 年和10 年，净残值为 0，每年折旧摊销 8000 万元。而产物打造为起量的条件，渠道开发为闭节。

　　安井食物菜肴产物贮藏充裕的情形下，安井幼厨创立的第一年依托原有经销商的渠道完成敏捷起量，敏捷竣事从 0-1 阶段，营收冲破 2 亿元。

　　2）中期比产能构造，拥有先发上风的企业竞赛力强。为确保预造菜的稀罕度与品德，正在临蓐加工、积储、运输、发卖中都央求正在低温境况中竣事。冷链运费的计价要素囊括隔绝、重量与车型；方今冷链运输的实惠半径为 500-600 公里，凌驾该领域后，必要调换大车运输且运费明显提拔。所以，跟着预造菜临蓐企业的成长，需慢慢正在寰宇厉重的发卖区域马上设厂，增加发卖半径。而依附资源禀赋优先竣事寰宇临蓐基地构造的企业，竞赛上风显明，方今的发卖半径较区域玩家更大，物流本钱更低，而且对标的墟市的反响速率更速。

　　3）永恒比本钱上风。按照味知香数据，原资料占预造菜总本钱的 9 成，所以上游原资料供应量的震荡会显明影响预造菜的产能和代价。2021 年，安井食物收购新宏业和新柳伍之后，安井食物对鱼糜供应的掌控力进一步巩固，把握了寰宇 2/3 的淡水鱼糜，本钱上风显明，正在近两年中国鱼糜批发价一连上行的布景下，安井食物鱼糜采购本钱逐年降低。跟着行业竞赛愈发激烈，后期范围化临蓐及新产物墟市拓展将以比拼本钱为主，产能范围效应与供应链协同的策略锻造头部企业正在预造菜界限的重心竞赛上风。

　　大 B 端进入壁垒高，打入供应链后修建较深的护城河。大 B 端囊括高端栈房和大型连锁餐饮，对预造菜的需求量较大，首要崇敬供应商归纳效劳本领，即产物闭必定造、高质、和平，而且合营中，央求敏捷反应、亲昵配合。基于大 B 定造临蓐认真、签约流程较长，合营壁垒高，前期从周围品类做起到成为重心供应商普通必要数年，护城河较深，所以供应商终年安靖，新入局者较难打垮现有格式。预造菜厂商进入大 B 端供应链后，合营后普通可以敏捷起量，首倘若依托单个大 B 客户起量后，由此佐证厂商的产物力及供应本领，并以此为背书，以点到面切入其他客户，横向铺量，完成安靖增进。以三全切入百胜供应链为例，公司产物体量由 2022 年的 2-3 切切，提拔至 2023 年近 4 切切的范围体量，供应量亲近翻一番。

　　中幼 B 端增速速，墟市空间空阔，主流玩家必争之地。中幼 B 为连锁门店正在 100 家及以下的企业，囊括分另表中幼餐饮企业、地方区域性连锁餐饮以及乡厨宴席，2023H1 中国餐饮非连锁品牌数比重为 97.82%，中幼 B 吞没绝对主导。按照 2023 年中国餐饮供应链白皮书数据，2022 年门店数为 11-100 家和 3-10 家的餐饮店判袂同比增进 15%和 40%，而其他范围餐饮门店大批暴露出萎缩趋向。该渠道的订单特色为幼批量、多批次，采购较轻巧，首要为轨范化产物，重视产物性价比，所以渠道粘性较寻常。但同时，更易于预造菜企业切入和起量，拓荒的闭节正在于经销商拓展、维持客户以及正在本地变成优良口碑。

　　团餐切初学槛高，以产物拓团餐公司数目为成长道途。团餐渠道较为紧闭饮食，进初学槛较高，切入途径有两种：1）为团餐公司供应拥有竞赛上风的适配产物（质价比高/治理现有产物痛点）；2）直接供应给企事迹单元，但必要通过竞标或者依赖人脉得到专营权，个中团餐公司采购道途更优。团餐渠道切入告捷后产物需求安靖性较强，但受限于团餐企业范围多数不大（81%为 5 亿以下），以及采购品类分别，单个团餐公司采购范围不大，横向拓荒团餐公司数目为首要提拔范围道途，而具备范围效益的预造菜企业具备自然的供应上风。

　　举座来看，方今 B 端需求体量较大和安靖性较强，核心闭切。一方面，预造菜弥漫知足大 B 和团餐需求，个中大 B 更换重心供应商本钱大，若变成安靖合营，护城河较深；团餐供餐时段鸠合，对待预造菜需求安靖。另一方面，中幼 B 餐饮开店率与闭店率均较高，按照2023 年中国餐饮供应链白皮书数据，2022 年餐饮开店率、闭店率判袂为 28.2%和 32.2%，预造菜有用低落餐饮本钱，降低餐饮门店存续周期。

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